评论：上市公司下注网络游戏

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　　聚友网络(000693)运营的网络游戏《神话》将于8月6日公开测试，能否取得好成绩，投资者不妨拭目以待。图为网游《神话》某场景设计。

　　昨日，网络游戏股的龙头老大之一—聚友网络(000693)亮出了中报，虽然每股0.02  
89元的业绩并不突出，但其在经营情况表述中的一番话，让投资者对其未来充满了期待：公司在游戏代理方面取得了突破，控股子公司上海宽频成功获得了网络游戏《神话》在内地的独家有偿代理经营权，并完成了版号申请、技术测试等工作，服务器也已到位，经过公开测试、积累用户后将实现收费。一时间，上市公司进军网游的话题又吊起了投资者的胃口。

　　蜂拥进军网游

　　用“蜂拥”这个词来形容上市公司进军网游并不为过。海虹控股(000503)在把持联众游戏的基础上，扩大网游经营范围，今年不仅拿下了韩国网游大作《A3》的内地代理权，更与韩国NHN集团达成了网游战略合作意向；综艺股份(600770)旗下的连邦软件与上海盛大新华网络签署了战略合作协议，而后者是由上海盛大网络和新华控股集团合资成立的，其中上海盛大网络已推出多款网游，包括大名鼎鼎的《传奇世界》；清华同方(600100)在抓好环保主业的同时，也不失时机地进军网游，代理了韩国的《美丽世界》……

　　市场膨胀诱惑

　　可以肯定的是，如果没有市场，上市公司不会冒险在网游上“烧钱”的，正是因为市场前景看好，它们才敢于掏出大把的银子在网游上下注。

　　《2003年中国游戏产业报告》预测，到2007年，我国网游产业的销售收入将达到67亿元，较2003年的13.2亿元翻上数番。如此大的一块蛋糕，上市公司又怎么舍得错过呢？

　　财富效应刺激

　　当然，如果仅有市场而不赚钱的话，那么上市公司也是不敢贸然把钱仍到网游上的。而现在的情况是，无论是个人还是公司，都有着典型的财富效应在刺激着上市公司：去年英国人胡润发布的《2003中国大陆百富榜》显示，网易的丁磊和盛大网络的陈天桥分别以75亿元和40亿元进入前十位，而前者是靠《大话西游》打出了天下，后者则是靠《传奇》聚集了财富。另外，A股市场网络股的另一位龙头老大——海虹控股，在进军网游后取得了不俗战绩，去年年报显示，公司当年数字娱乐的收入为1.1亿元，占总收入的30.09%，且毛利率高达72.28%，在业绩向好的情况下，公司推出了10送3增7的分配方案。

　　并非遍地黄金

　　但是，上市公司在进军网游的同时，也不能忽视风险，因为种种迹象表明，网游市场并非遍地黄金。

　　首先，国家对网吧的大力整治，对网游市场有或多或少的影响；其次，如今的网游已达上百款之多，已不再是当年《传奇》独霸天下的局面，消费者的可选性大大增强，这对新老网游都是一种考验；最后，运营不善，后续资金缺乏等也有可能导致网游中途卡壳。所以，网游市场也存在巨大的风险，上市公司对其投资需三思而后行，抱着下注的态度赌一把是肯定不行的，而投资者对于上市公司的冲动和热情也需要保持理性，毕竟网游与业绩增长是不可能完全画上等号的。

来自：新浪　　作者：陈 琪