易观：网龙09年Q2财报显示产品青黄不接

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　　易观国际助理分析师：玉轶

　　事件背景

　　网龙公司20日公布了2009上半年财务报告，报告显示网龙第2季度营收为1.629亿元，来自中国市场的收入为1.325亿元人民币。（财报概要）

　　易观分析：

　　网龙第2季度营收环比下降6.3%、同比增长10.6%。来自中国市场的营收同比上涨16.4%。海外市场收入同比下滑9.3%。上半年净利6640万人民币，同比减少42.4%。其原因主要在于网龙正在扩充研发团队、拓展产品线、增加推广力度。

　　易观国际(Analysys International)分析认为，2009年第2季度网龙财报须关注以下几点：

　　1.成本问题：

　　虽然2009年上半年财报显示网龙的净利润同比减少42.4%，但从其成本支出来看，网龙在积极提升研发实力、扩充产品线、加大国内外市场推广力度。长久来看，对其发展将起到良好推动作用。

　　2.产品问题：

　　网龙60%左右的营收来源于《魔域》，但由于该游戏运营时间较久，在整个网游产业产品创新的大环境下，生命周期受到负面影响，《开心》推广所带来的增益稍稍填补了《魔域》业绩的下滑，同时网龙其他产品线的资料片推出，也表明其在延长老产品生命周期上做出的努力。

　　从网龙的新产品来看，其战略也在于游戏类型的创新上，其代理育碧的《英雄无敌OL》系经典SLG类单机游戏的网游化产品，游戏玩法在网游产品中较为创新。而回合制SRPG《梦幻迪士尼》借助了迪士尼的强大品牌影响力，在游戏内容上较为新颖。前者在7月8日公测、后者在8月17日刚刚内测。两者均具有一定的市场潜力，但至少要在第四季度才能稳定贡献收益。而从目前《英雄无敌OL》目前的道具收费内容来，对该游戏的平衡性或将产生一定影响，这一点值得网龙注意。

　　从网龙研发中产品来看，与EA合作研发的《地下城守护者Online》、《网络创世纪》均在游戏类型上较为创新，对网龙的市场前景或将产生一定的积极影响。



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