“倚天不出,谁与争锋,宝刀屠龙,莫敢不从。”
正如金庸小说中讲的倚天屠龙一样，双剑合璧才能无敌于天下，然而现实中愈演愈烈的游戏并购热潮是不是真的可以合并以后，所向披靡呢？现在我就给大家解读一下。
去年并购游戏企业的营收情况 | 项目 |
期间
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营业收入（万元）
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营业成本（万元）
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利润总额（万元）
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净利润（万元）
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利润总额/营业收入
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净利润/营业收入
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要玩娱乐
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2013 年 1-3 月
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12,385.24
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3,291.20
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3,535.03
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3,040.21
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28.54%
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24.55%
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慕和网络
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2013年 1-5 月
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6,932.60
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1,638.26
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2,388.52
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2,300.76
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34.45%
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33.19%
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三七玩
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2013 年 1-7 月
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81,315.20
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32,496.39
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11,428.71
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11,428.71
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14.05%
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14.05%
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方寸科技
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2013 年 1-8 月
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2,145.15
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0.00
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1,150.04
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1,150.04
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53.61%
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53.61%
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爱乐游
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2013 年 1-8 月
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4,314.14
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1,043.72
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2,427.87
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1,996.87
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56.28%
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46.29%
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游族信息
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2013 年 1-8 月
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39,523.46
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20,566.92
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18,438.27
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16,164.83
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46.65%
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40.90%
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天拓科技
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2013 年 1-9 月
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13,535.67
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3,653.95
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5,977.36
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5,025.10
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44.16%
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37.12%
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从上面选取部分公司的财报来看，营收情况还是可以的；也并不是游戏公司的收购就是一个短期行为，要知道，移动互联才刚刚开始，手机应用方面最先找到盈利模式的是游戏；去年游戏500个亿的市场份额，而电影才100亿而已。游戏行业还会是一个朝阳行业，尽管里面暗流涌动，但是认真挖掘机会还是有很多的。
去年，A股上市公司共有16起重大游戏并购事件，总估值约222亿元，资产出卖方合计获得93.77亿现金和322亿股权市值。
2014年1月24日，网络游戏指数（wind数据）收于3723.23点，再创新高。经历2013年的高歌猛进，目前A股市场的涉及网络游戏概率的公司已然达到47家。而据《2013年中国游戏产业报告》显示，2013年中国游戏市场用户数量达4.9亿人，同比增长20.6%，销售收入831.7亿元，与前一年相比，大幅增长38%。游戏行业上涨势头成功吸引到了资本的追逐。
自设子公司、战略合作、并购，各个领域的上市公司削尖脑袋跨界进入游戏领域。好处显而易见，在公告游戏业务相关公告后，这些公司的股票无一例外迎来了上涨，据统计，有8家公司因为发布游戏相关公告股价涨幅达到100%以上。
我最近几个月参与了几笔游戏公司的并购案，有一些要跟游戏企业讲的，因为我也是游戏圈里面的人，本着游戏企业利益最大化的想法，跟大家分享一下经验。
首先，资本市场是追逐利润的，游戏仅仅是金融工具
这个做法无可厚非，我们把游戏企业拿出来也是为了融资为了更多的资金进来。
但是我要说的是，对于游戏企业来说，钱固然很重要，但是要看对于企业持续性的发展是否有利，是否业务协同，可以把公司越做越大，以及实现变相上市，而收购方考虑更多的是充斥利润，提振股票价格，并购炒作。在这种知己知彼的情况下，接着要考虑的就是整个并购的流程中，协同利益方面，我们可以达到的目标，可以产生多少倍的利益，能推动多少倍的溢价。
再次，关于财报千万不能作假
游戏里面的交易流水做成假的，到了审计也会被查出来，或者通过业内调查也会很容易得出结论，这样对公司并购谈判就很不利。
另外，尽可能的100%并购
或许买方会提出先收购70%，另外30%等到2年以后再收购，一般这种情况是买方有一些犹豫，不能当机立断，2年以后变数太大，而且到时候游戏公司一方非常的被动，不能掌握主动权，因为一旦重组，股权已经发生变化了，买方有着绝对的话语权。
还有，券商和投行，在谈判价格的过程中帮助不大
主要是双方自己协商，可能会有对行业了解的财务顾问或者投行保代帮着谈价钱。券商主要作用是做技术工作，就是流水线的作业。
如何才能提高游戏公司的并购价格呢?
这个可能是游戏公司更关注的问题，我觉得有两点特别重要，一是两家公司合二为一可以给买方带来的额外价值，又叫协同价值。比如说阿里巴巴收购高德地图市场上占有率能增强，在与百度地图对抗中可以更有力度。这些地方要仔细的弄清楚，要全面覆盖。另一个重要的点就是不要谈一家，要让几个买方抢着买。尤其是有竞争关系的买方，这样可能有的买方不想让你落入竞争对手手中，会拼命加价把你并购过来。
谈判流程的把握，对于并购谈判的时间，不要过长，如果接连几个谈判以失败告终。那么再跟其它买方谈判的时候，价格很难往上谈了，他们会认为你的公司会有一些问题。
还有一些其它的谈判技巧，就不方便在这里公开了，有想并购的游戏公司，找也可以跟我联系；近期我这里有一些A股上市的公司，想并购游戏公司，我可以帮大家谈一个好价钱。
QQ：7891301 微信号：terry108 邮箱:7891301@qq.com
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发表于 2014-3-11 09:57:50
楼主
发表于 2014-4-15 12:24:26