财报收入增速放缓 腾讯股价跌至半年底线

jiyi713

　　昨日下午收盘，腾讯股价报于240.8港元，跌幅1.87%，盘中腾讯股价一度跌至239.4港元。这是腾讯股价近半年来的最低点。

　　自本月11日创下285港元新高后，腾讯股价出现了持续近半月的绵延下降趋势，总降幅约为15%，半年来的涨势化为乌有。这已经是腾讯上周三(3月20日)发布2012第四季度及全年财报后，腾讯股价连续第三日下跌。而去年9月初以后，腾讯股价一直维持在240港元以上。业界认为有可能是微信收费的传闻和增速放缓的财报，对股价下跌起到了推波助澜的作用。

　　根据腾讯去年第四季度财报，该公司Q4总收入环比增长5.1%，从2010年迄今，腾讯第四季度的收入环比增速都维持在这一水平。然而在腾讯收入来源的五项分类中，腾讯互联网增值服务收入环比增长1%，移动及电信增值服务收入环比下降1.3%，网络广告收入环比下降6.7%，电子商务收入环比增长48%，其他收入环比增长33%(基数较低)，其中电子商务是去年第一季度才单列的项目。显然，腾讯前三项传统业务的收入情况难说乐观，如果除去电商业务，腾讯第四季度收入环比增长仅有0.36%。

　　增速放缓无疑将对股价产生显著的影响，因为股价上升的想象空间将被显著挤压。尤其是，腾讯未来能够迅速增长的收入来源，似乎更加依赖电子商务的趋势，而这部分业务尚难以带来盈利，而这也将进一步影响腾讯的利润率。

　　同时，微信与运营商之间的冲突加剧以及微信收费的传言也是导致腾讯股价下跌的原因之一。马化腾曾公开否认微信会向用户收费。而第四季度财报分析师电话会议上，腾讯总裁刘炽平表示微信将首先在游戏领域开始商业化的探索。

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