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到2013年年尾了，今天来盘点一下游戏行业的资本大事件。纵览这些涉及金额数亿甚至数十亿的资本事件，从并购交易宣布时的估值与上市首日市值可以看出，体量大的手游或页游+手游公司主要选择的是港股上市或借壳上市，比如超过30亿元的云游控股、三七玩、IGG、游族和博雅互动。而溢价倍数，或者市盈率，并购(不含借壳)与上市案例中主要为15倍左右，借壳上市还有部分被质疑的并购案则达到20倍甚至30倍以上。
1. 掌趣科技收购动网先锋
公告时间：2013.2.4
数额：8.1亿元收购100%股份
被并购方估值：8.1亿元
溢价倍数：15倍(相比于2012年净利)
支付方式： 发行股份和支付现金相结合 ，其中超募资金支付2.93亿元，通过定向增发募资2.7亿元支付
被并购方的知名产品：《西游降魔》、《战斗三国》、《寻侠》移动版等
被收购方业绩：2011年、2012年动网先锋实现的净利润分别为1463万元、5708万元
对赌协议/业绩承诺：动网先锋承诺2013年、2014年、2015年实现的净利润分别不低于人民币7485万、9343万、11237万元,年均增速分别为31%、25%、20%。
进展状态：已完成
点评：比较成功的一起并购，之后双方在手游页游上分工配合良好，动网先锋对掌趣科技的业绩数字有很大贡献。
2. 大唐电信收购广州要玩娱乐
公告时间：2013.6.26
数额：16.99亿元收购100%股份
被并购方估值：16.99亿元
溢价倍数：14.7倍(以要玩娱乐净资产1.08亿元估算)
支付方式：65%的对价以发行股份的方式支付，35%的对价以现金支付。
被并购方的知名产品：代理《西游后传》、《决战王城》、《屠龙传说》等，研发《富豪传奇》等。
被收购方业绩：要玩娱乐2012净利润2701万元，2013年一季度营收1.24亿元，净利3079万元。
对赌协议/业绩承诺：作了利润补偿承诺
3. 华谊兄弟收购银汉科技50.88%股权
公告时间：2013.7.23
数额：6.72亿
被并购方估值：13.21亿
溢价倍数：15.87倍(以银汉科技净资产8323.37万元计算)
支付方式：定增结合现金，其中拟向银汉科技股东发行股份支付对价2.24亿元，剩余4.48亿元以现金支付
被并购方的知名产品：幻想西游、时空猎人
被收购方业绩：银汉科技2013年1-6月实现营业收入9517.66万元，净利润5310.44万元。
对赌协议/业绩承诺：银汉售股股东承诺银汉科技2013年、2014年和2015年将分别实现净利润1.1亿元、1.43亿元和1.859亿元。
点评：银汉科技与腾讯关系密切，腾讯在2011年、2012年、2013年1~6月一直稳居银汉科技第一大客户地位。
4. 中青宝收购美峰数码和苏摩科技各51%股权
公告时间：2013.8.14
数额：美峰数码3.57亿元和苏摩科技8746.5万元。
被并购方估值：美峰数码估值7亿元，苏摩科技估值1.7元。
溢价倍数：美峰33倍(按2013年上半年净利润1055万元估算 )，苏摩约6倍(按2013年上半年净利润 1458万元 估算 )
支付方式：分期现金支付
被并购方的知名产品：美峰《君王2》
被收购方业绩：美峰数码2012年营收1988万元，净亏988万元。深圳苏摩去年营收5350万元，净利2741万元。
对赌协议/业绩承诺：美峰数码承诺2013-2015年分别实现净利润4500万元、8000万元和1.1亿元。深圳苏摩对赌协议中未来三年净利润目标2450万元、4000万元及5200万元。
点评：深圳苏摩是腾讯投资股权13.50%的游戏公司，长期受益于腾讯。
5. 凤凰传媒3.1亿收购慕和网络64%股权
公告时间：2013.8.21
数额：3.1亿收购慕和网络64%股权
被并购方估值：4.85亿元
溢价倍数：10倍(以慕和网络净资产4215万元估算)
支付方式：分4期现金支付
被并购方的知名产品：《魔卡幻想》
被收购方业绩：慕和网络2012年营业收入为6823万元，净利润为695万元;
对赌协议/业绩承诺：慕和网络原股东承诺，公司2014年、2015年净利润分别不低于5291万元和6349万元。若业绩目标不能实现，原股东将给予相应补偿。另外，双方约定，若慕和网络2013年经审计的净利润低于4409万元，慕和网络的估值须相应调整。
6. 神州泰岳收购壳木软件
公告时间：2013.8.23
数额：12.15亿
被并购方估值：12.15亿
溢价倍数：约26.98倍(以基准日壳木软件净资产计算)
支付方式：现金+股权
被并购方的知名产品：小小帝国
被收购方上一年度或半年业绩：壳木软件2012年营业收入2224.11万元，净利润为1352.90万元。2013年1-6月，营业收入和净利润分别为4118.67万元和3363.03万元。
对赌协议/业绩承诺：2013-2016 年的承诺壳木软件的净利润分别为0.8 亿元，1.1 亿元，1.5 亿元和2.0 亿元。
进展：壳木软件数据被指或存虚构
7. 天舟文化收购神奇时代
公告时间：2013.8.26
数额：12.54亿
被并购方估值：12.54亿
溢价倍数：21倍(以基准日神奇时代净资产计算)
支付方式：增发股份和支付现金
被并购方的知名产品：《忘仙》
被收购方上一年度或半年业绩：2012年神奇时代实现净利润3042万元,今年1-6月实现净利润约4357万元
对赌协议/业绩承诺：神奇时代现有股权方保证公司2013年到2015年期间，实现扣非后的净利润不低于8615万元、1.2亿元和1.5亿元，否则将按要求予以补偿。
进展：并购重组被证监会暂停审核
8. 云游控股(Forgame)在香港上市
时间：2013.10.3
首日市值：开盘飙升21%，首日市值达66.85亿元人民币。
市盈率：首日市盈率达到13.48倍
知名产品：《明朝时代》、《凡人修真》和《凡人修真2》等
上一年度或半年业绩：云游控股2012年度收入为人民币7.77亿元，上升1倍;而盈利则暴增11倍至人民币2.18亿元。
点评：页游集团(菲音+捷游+维动)借助手游概念
9. 顺荣股份收购三七玩60%股权
公告时间：2013.10.9
数额：19.2亿收购三七玩60%股权
被并购方估值：32亿
溢价倍数：25.89 (以三七玩基准日账面金额7157.81万元)
支付方式：4.8亿元现金，剩余部分由收购方用股份支付
被并购方的知名产品：37wan、6711等多个页游运营平台
被收购方上一年度或半年业绩：2012年三七玩营收5.87亿元;而2013年1-7月，其累计营收已达8.13亿元;对应净利润分别为6955万元和1.15亿元。
对赌协议/业绩承诺：37玩承诺顺荣股份2013年底的净利润不低于2.2亿元。如果交易在2013年内发生，37玩将承诺在2014年、2015年的净利润分别不低于3亿元和3.6亿元。而如果交易在2014年发生，那么37玩将承诺在2014年到2016年三年的净利润分别不低于3亿元、3.6亿元和4.3亿元。
点评：非典型借壳，顺荣股份今年1-7月净利润只155万元
10. 掌趣科技25.5亿元并购玩蟹科技及上游互动
公告时间：2013.10.15
数额：17.39亿元收购玩蟹科技100%股权，8.14亿元收购上游信息70%股权
被并购方估值：玩蟹科技 17.39亿元 上游信息 11.63亿元
溢价倍数：玩蟹科技的账面净资产为5984.80万元，上游信息3144.89万元，溢价水平分别达到28倍和36倍
支付方式：发行股份及支付现金相结合
被并购方的知名产品：玩蟹科技《大掌门》、《忍将》，上游信息《塔防三国志》
被收购方上一年度或半年业绩：玩蟹科技2012年销售收入459.44万元，净利润为-3.82万元;2013年1-6月份销售收入9,669.14万元，净利润为6967万元。
对赌协议/业绩承诺：玩蟹科技承诺，2013年、2014年、2015年、2016年扣非后的净利润不低于1.2亿元、1.6亿元、2亿元、2.4亿元。上游信息承诺，2013年、2014年、2015年、2016年扣非后的净利润不低于0.75亿元、1.25亿元、1.56亿元、1.90亿元。如果实际净利润低于承诺，标的公司将按约定进行补偿。
11、星辉车模收购天拓科技
公告时间：2013.10.17.
数额：8.15亿元
被并购方估值：8.15亿元
溢价倍数：天拓科技未经审计的净资产约为5510万元，预估增值率约为1379%。
支付方式：现金对价4.11亿元;另外用定增。
被并购方的知名产品：《倚天》、《山海传说》、《群侠射雕》
被收购方上一年度或半年业绩：今年前9个月实现收入逾1.35亿元，净利润约0.50亿元。
对赌协议/业绩承诺：根据公告，交易对方承诺2013-2017年度逐年实现的净利润分别不低于0.6亿元、0.8亿元、0.97亿元、1.15亿元、1.2亿元，年复合增速或超18.92%。若业绩不达标，则意味着相应的赔偿。
12. IGG港交所上市
时间：2013.10.18
首日市值：涨幅9.64%，市值达40.2亿港元(近32亿元人民币)。
市盈率：37.65(根据上半年净利估算)
知名产品：《星际文明II》、《德州扑克至尊版》、《神之翼》及《众神之战》等
业绩：2013Q3净利450.3万美元，上半年700万，2012Q3是101.7万。
点评：17173原总裁蔡宗建创建，主攻海外游戏市场
13. 上海游族借壳梅花伞业上市
公告时间：2013.10.23.
数额：38.67亿元
估值：全部股权评估价值为38.67亿元
溢价倍数：相较游族信息净资产账面价值1.14亿元，评估增值率高达3281.05%。
支付方式：发行股份方式
被并购方的知名产品：《女神联盟》、《大侠传》等14款页游与《萌江湖》等4款手游
被收购方业绩：2013年1月-8月游族信息净利润约为1.62亿元，营收为3.95亿元
对赌协议/业绩承诺：游族信息2013年-2016年实现净利润分别不低于2.86亿元、3.87亿元、4.51亿元和5.22亿元
14. 奥飞动漫收购方寸科技和爱乐游
公告时间：2013.11.12.
数额：6.92亿元
估值：方寸科技 3.25亿元，爱乐游 3.67亿
溢价倍数：方寸科技净资产预估增值19.5倍，爱乐游10.9倍。
支付方式：以现金支付4.43亿元，剩余2.49亿元以发行股份方式
被并购方的知名产品：方寸科技《怪物 X 联盟》; 爱乐游《水果武士》、《雷霆战机 2》
被收购方业绩：2013年1-8月，方寸科技净利1150万元，爱乐游净利1996.87万元。
对赌协议/业绩承诺：两个交易标的合计承诺2013年、2014年、2015年和2016年实现净利润分别为5580万元、7405万元、9655万元和12342.5万元。
15. 博雅互动香港上市
时间：2013.11.12
首日市值：开盘劲升26%，市值达49.8亿港元(近40亿元人民币)。
市盈率：20(根据上半年净利估算)
知名产品：《德州扑克》、《斗地主》、《锄大地》、《象棋》及多款麻将游戏等
业绩：2013上半年净利润为1.03亿元人民币，2010至2012三年净利润依次为7313万元、1.041亿元和1.597亿元。
点评：在中国棋牌类游戏市场中的市场份额为23.3%。37%为海外玩家 。
via:游戏葡萄
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发表于 2013-12-20 16:14:01