里昂证券维持网易买入评级 目标价73美元

jiyi713

　　北京时间5月14日午间消息，里昂证券今天发布研究报告，维持对网易(Nasdaq:NTES)股票的“买入”评级，以及73美元的目标股价。

　　以下为报告全文：

　　网易很可能将报告稳定的第一季度业绩，营收和利润预计将分别同比增长16%和13%。我们对网易第一季度的营收和利润预期均较分析师平均预期高6%。我们认为，市场尚未完全考虑网易两款旗舰游戏涨价带来的影响。

　　中国媒体近期报道称，网易很可能与中国电信和中国联通合作，发布社交聊天应用EaseChat。如果合作进展顺利，那么这一新的聊天应用将会有较强的吸引力。我们维持对网易股票的“买入”评级。

　　第一季度业绩预期

　　营收可能将同比增长16%至22.9亿元人民币，而分析师平均预期为21.6亿元人民币。

　　受两款旗舰游戏《梦幻西游》和《大话西游2》的推动，网游营收可能将同比增长16%，环比增长7%。

　　由于较低的营销成本，运营利润率很可能环比上升3%，至48.7%。

　　净利润可能将同比增长13%，环比增长6%，至11亿元人民币，每股收益为1.29美元，而分析师平均预期为1.22美元。

　　新移动聊天应用即将推出

　　近期有报道称，网易很可能与中国电信和中国联通合作，发布移动聊天应用EaseChat。我们的业内消息人士确认了这条消息的真实性，并表示EaseChat可能很快就会推出。网易可能会利用庞大的游戏和门户网站用户基础来推广这款应用，而两大运营商可能将面向总共1.6亿多的3G用户推广该应用。

　　腾讯微信是中国最热门的聊天应用，注册用户总数超过3亿。考虑到社交应用极强的用户粘性，微信的地位很难被撼动。不过EaseChat将有一些特色功能，这将有助于该应用打开市场。根据业内消息人士的说法，这些功能包括：

　　通过EaseChat向中国电信和中国联通的移动用户发送免费短信。

　　向两家运营商的固网用户发送免费语音邮件。

　　腾讯微信是免费的，用户只需向运营商支付数据业务使用费。但根据消息人士的说法，EaseChat很可能将对中国电信和中国联通用户完全免费，这意味着该应用产生的数据流量将不会收费。我们认为，如果EaseChat能提供类似微信的用户体验，那么免费将成为一个重要卖点。

　　目前尚不清楚，两家运营商对于EaseChat的运营将给予网易多少自主权。网易自身拥有强大的研发和执行能力，这已在过去10年网易网游业务的发展中得到了体现。不过，如果两家运营商希望参与运营，那么这款应用的前景将存在不确定性，因为我们担心国有企业的繁琐流程和官僚主义将影响这一新产品的创新。

　　我们维持对网易股票的“买入”评级，以及73美元的目标股价。

来源:巨亨网