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上周五，游戏主管部门在游戏产业年会上透露了“首批部分游戏审核已经完成”，主管部门正在抓紧“核发版号”。这是自版号审批暂停以来，官方首度正面回应版号相关问题。
版号消息带动投资者情绪好转，当天几乎所有的游戏股都逆市上涨，其中腾讯大涨4.5%，游族、游久等公司涨停。与中国市场关系密切数家韩国游戏股也应声大涨。
近期，多家研究游戏行业券商纷纷发布研报，给出了他们关于“版号即将开放”的看法，并预测了今后的游戏市场发展。
一些知名券商都表达了较为乐观的情绪，这一点从券商周报标题中就可以看出：
观点1：版号最快Q1？版号有助信心恢复
招商证券在解读中写道，目前游戏主管部门审批工作已经有序展开，未来版号开放预期强烈，中宣部领导的发言相当于给市场注入强心针。招商证券认为，版号正式核发并不等太久，这将利好游戏储备丰富的公司。
银河证券表示，今年国内游戏行业收入增速进一步放缓，此次产业年会上透露版号审核已经恢复，行业政策面得到边际改善，明年游戏公司业绩有望修复。
中信建投认为，今年Q2以来压制游戏行业估值和市场情绪的政策因素逐步缓解，监管层面的边际改善信号开始释放，后续相关政策细节和出台时间表仍需密切关注。
这些大券商虽然持乐观态度，将版号消息视为积极信号，但用语都较为谨慎，纷纷使用“有望”、“改善”等词语，表达了对游戏行业复苏的不确定性。
也有国金证券这样更为冷静的观点。国金证券认为从目前消息来看，版号下发具体时间点依然不确定，只能说明年Q1之内发放版号的概率较大。但版号恢复只是市场情绪的拐点，不一定是游戏行业基本面的拐点。
观点2：行业集中度将进一步提升
多家券商在周边中表示，未来版号开放后，那些游戏储备丰富的游戏公司无疑将首先获利。券商普遍预测，明年行业集中度将进一步提升。
招商证券表示未来版号数量有限，游戏更加注重质量，预计行业集中度将进一步提升。在游戏总量调控的大背景下，粗制滥造的游戏将被清场，游戏流量会向着头部游戏公司和合规的精品游戏集中。
财富证券认为，在版号放开的预期下，具备精品游戏研发能力、产品储备丰富的头部厂商将在新品的带动下业绩稳步提升。
而国金证券更加直白，他们认为明年首批版号大部分将发放给腾讯、网易等大厂商，游戏行业马太效应将更加明显。在版号总量控制的情况下，将非常有利大公司的业绩，而中小厂商明年可能将继续面临寒冬，或者必须投靠腾讯等大发行商。
从伽马数据发布的报告来看，今年收入前50名的游戏产品中，腾讯、网易的产品合计占了80.6%。远远超过其他厂商。在这个寒冬，腾讯、网易的市场份额进一步扩大，头部效应非常明显。未来版号的数量直接关乎一些中小发行、长尾渠道的生死。
今年收入前50的游戏中，腾讯、网易合计有34款
观点3：监管趋严价值观引导、防沉迷设计都将落地
中信建投表示，目前版号政策相关细节并不明确，具体发放时间也不清楚，但监管严格化、规范化是大势所趋。中信建投认为，明年针对版号总量控制、价值观引导以及防沉迷设计等新制度都将落实。
中金公司认为，未来监管将围绕原创能力不足、文化内涵缺失、价值观引导偏差以及社会责任缺失等方面进行不断指导、校正，保证行业有序、健康、高质量地发展。
对于新近成立的道德委员会，天风证券认为这是保护青少年，在监管领导下建立产业和社会矛盾的缓冲带。这也得到了腾讯等大厂商的响应，长期有利于提升游戏行业的社会认同度。
结合中宣部领导的发言，可以预见明年游戏审批会更加严格，来回修改的事情肯定跑不了。
来源：游戏茶馆
原地址：https://mp.weixin.qq.com/s/kA3CgsxoglYj5nIpO2iaVw
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发表于 2018-12-27 09:18:43
