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恺英网络投资与IP中心总经理兼首席投资官 杨吴月
12月15日，2023年度中国游戏产业年会在广州举行。会上，与会嘉宾就“传承文化薪火 铸就精品力作”的主题展开分享。其中，恺英网络投资与IP中心总经理兼首席投资官杨吴月以《游戏投资的精品与差异化策略》为题发表了主题演讲。他谈到，虽然自今年初以来头部游戏公司业绩均有所增长，但国内整体市场规模呈同比下降趋势，对于中小厂商而言差异化可能是突围的唯一办法。恺英网络在投资战略上主要聚焦游戏主业进行投资布局，以打造符合市场需求的精品游戏产品为导向，以差异化作为主要着眼点，以战略投资作为主要模式，以早期作为主要布局阶段，并在投后全方位提供投后赋能提升价值，积极探索游戏与传统文化文创IP等新兴产业结合的可能性。
以下为演讲内容原文：
各位领导，各位嘉宾大家下午好，我是恺英网络杨吴月，接下来从游戏投资的视角跟大家分享一下恺英网络精品化、差异化一些实践。
在分享整体的投资战略之前，其实很重要的一点就是我们对于行业的判断，包括行业展现出来的一些特点，这是我们必须关注的一个问题。
从今年上半年的数据来看，整个行业出现了一定程度的同比下降，但是我们在看上市公司的数据，比如腾讯、网易还有恺英网络在内的其他上市公司，营收利润上其实头部企业是在增长，没上市的米哈游今年营收也呈现很大增长。行业整体在下滑，头部公司在增长，我们会得出一个什么结论？其实整个上半年中小研发公司的生存是比较艰难的。不过昨天我看大家都在分享整个2023年的游戏产业报告，下半年的整体数据比上半年要好很多，这是值得期待的好趋势，但是我们从上半年一线走访情况来看，中小企业确实是过的比较艰难，恰恰这些中小企业是游戏精品化、差异化的主力军，所以这样市场环境下面，我们也在思考恺英整体投资策略是不是做一些针对性的变化？在变化的同时，又有哪些是不变的。
首先不变的第一点就是我们还是坚持早期投资，因为整个游戏行业最最重要的核心资产就是人和团队，无论处在哪个阶段，这批人其实不变的，我们希望能够通过产业投资的逻辑跟思路，通过自身的产业优势能够在早期挖掘出来一些有潜力有特色的游戏团队去做布局。早期投资能够避开更加激烈的其他的产业公司的竞争；此外相对来说早期投资的长期回报可能会更高一些，但需要我们通过自己的产业优势、对于产业的深入了解降低早期投资的一些风险。第二个不变的非常重要的点就是差异化，我们认为对于中小企业来说，差异化是帮助中小企业跑出来的一个关键的点，因为在有些大的赛道中小企业突围非常难的。所以我们在做早期投资布局的时候，非常关注的一点就是企业的差异化，相对行业里其他竞争对手，你的差异化和特色到底在哪里，这是我们关心的。
由于市场的变化，我们也会对投资策略做一些微调，比如说根据今年的市场以及明年的市场预期，我们会把小游戏作为非常重要的一个方向，包括昨天的小游戏会场非常热，这个代表了大家对于整个的市场变化一个共同的判断，我们的投资选择就是差异化+低成本。除此之外我们也会尝试去进行更多PC端、主机游戏的布局，根据昨天发布的《2023年游戏产业报告》来看，客户端游戏、主机游戏是为数不多的这几年持续保持增长的品类，这也印证了我们的策略。
就差异化来讲，我们认为有几种方式，第一种最核心的，或者说最具颠覆力的就是玩法上的创新，但是这个其实难度会比较大，大家更多的在座是在基于成熟玩法的微创新。第二，大家做的现在比较多的就是题材的差异化，比如说恺英网络之前发行的产品《高能手办团》就是一个非常典型的题材差异化案例，在全球也跑了超过10亿的流水。除了未被挖掘的题材之外，还有一个很重要的就是怎么样把题材与世界观进行更加更具沉浸感的包装，让玩家的游戏体验不违和，这也是题材差异化当中非常重要的一点。第三，就是美术风格的差异化，比如今年恺英24年即将发行的产品《妖怪正传2》就是一款有非常显著美术差异化的国风卡牌产品，我们认为这个也是差异化的点。第四，就是品类差异化，比如MOBA、FPS这些大厂非常具有竞争力的品类，对于中小公司来说不太友好的，很难去跟大公司竞争，所以我们整体投资选择上也会更加倾向于选择那些聚焦差异化品类这样的一些中小的研发公司。
在我们看来，差异化能够带来很多优势，比如竞争对手模仿成本更高，市场宣传成本更低，这个在现在市场环境当中显得尤为重要。中小企业非常有限的资金和资源意味着可能避开与巨头在同一个品类和赛道竞争才有可能建立自己的竞争优势。
具体到产品上面，我们投资企业的产品都在精品化、差异化方向做了很多尝试，用全球化的语言把产品推到海外的市场。
总结来说，恺英网络在投资业务上会基于市场变化做一些调整，但是也会坚持自己认为不变的一些投资逻辑和理念，比如说追求差异化、继续做早期投资等，通过恺英的行业资源、优势赋能这些投资企业做的更好。
我的分享到此，谢谢大家！
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发表于 2023-12-15 17:44:16
